Как скажется на вкладах ожидаемое снижение ставки рефинансирования ЦБ

Финансовые эксперты в очередной раз обсуждают вопрос грядущего изменения ставки рефинансирования ЦБ, которое обычно сопровождается последующей корректировкой депозитных и кредитных ставок коммерческими банками для своих клиентов. Тема возобновилась после недавнего заявления первого заместителя главы Банка России. Алексей Симановский утверждает, что в данный момент в экономике накопились предпосылки для сокращения доходности по вкладам.

Как меняется ставка рефинансирования?

Причем, если менеджер Центробанка уверяет, что доходность по вкладам будет снижаться естественным образом за счет изменения ситуации на рынке, то банковское сообщество склонно к мнению, что перемены будут спровоцированы главным Регулятором путем снижения ставки рефинансирования.

Напомним, что ставка рефинансирования ЦБ представляет собой своеобразный индикатор денежно-кредитной политики. Это годовой размер процентов, которые коммерческие банки платят Банку России за пользование занимаемыми у него средствами. Обычно этот срок исчисляется очень коротким периодом в несколько часов или суток, поэтому кредит предоставляемый банкам от Центробанка называется овернайтом.

Последнее изменение ставки рефинансирования в России зафиксировано в сентябре прошлого года, когда этот показатель вырос на 0,25 пункта до 8,25% годовых. Индикатор не только корректирует экономический курс, но и отражает состояние народного хозяйства государства. Например, в кризисный для нас 2009-й год, ставка рефинансирования намеренно снижалась Регулятором почти каждый месяц (в общей сложности с 13% в начале года до 9% в конце).

Банковские вклады в то время, достигали доходности 18-20% в год. То был период, когда банки отчаянно привлекали средства населения, в условиях пошатнувшегося к ним доверия. Зато в более спокойный 2012 год ставка рефинансирования изменилась всего раз — осенью. Перемены были настолько незначительны в размерах, что не повлекли массового снижения доходности банковских депозитов. Заметим, что последующие предновогодние акции даже повысили доходность вкладов.

Если посмотреть на денежно-кредитную политику других стран, то, например, в США еще до кризиса действовала ставка Федеральной резервной системы 6,5% годовых. Сейчас она установлена в диапазоне 0-0,25% при депозитных ставках частных банков 0,2-1,15%. В Японии ставка рефинансирования 0,1%, в частных банках 0,01%. В Белоруссии только за 2011-2012 год Центральный Банк несколько раз снижал свою ставку с 45% до 31%, в местных банках предлагают сегодня вклады под 26-38%.

Почему ставки по вкладам должны измениться?

Заметим, что регулируя свою ставку, Центральный Банк влияет не только на депозиты, но в большей степени на кредиты. Поэтому снижая ставку рефинансирования, государство скорее желает повысить доступность кредитных средств, чем отвернуть частных инвесторов от банковских вкладов. Такая мера должна дополнительно стимулировать рост экономического развития, чье замедление в последнее время замечено во многих сферах. Говорится даже об опасной для экономики страны рецессии.

По мнению представителя Центробанка, сейчас мы наблюдаем несколько предпосылок для естественного сокращения доходности депозитов в финансовых учреждениях, привлекающих деньги частных лиц.

Во-первых, с его слов, падает уровень инфляции. По прогнозу экономистов от государства к концу 2013 года он снизится еще больше, и не должен превысить общего значения 6%. Напомним, что за прошлый год официальная инфляция признана Росстатом на уровне 6,6%. Прогноз в начале 2012 года звучал как 6%, итоги 2011 года показали 6,1%.

Во-вторых, несмотря на очередную волну кризиса в еврозоне, Симановский утверждает, что общая ситуация в мировой экономике медленно, но улучшается. Этот факт должен повлиять на возможность привлечения нашими банками более дешевых капиталов из-за рубежа. Цена такого источника фондирования будет ниже, чем ставка по вкладам на внутреннем рынке. Однако, заметим, что пока далеко не всем российским банкам доступны зарубежные капиталы, может быть лишь нескольким десяткам из числа самых крупных.

В-третьих, наметилась заметная тенденция к снижению темпов кредитования и населения, и организаций. А этот факт влияет уже на потребность банков в новых источниках средств. С падением спроса естественным образом должна сократиться и привлекательность банковских вкладов за счет невысокой процентной ставки.

В-четвертых, ожидается некоторое изменение на рынке депозитов в связи с изменением законодательства. Еще в прошлом году подготовлен, но пока не утвержден депутатами текст о повышении застрахованной государством суммы вкладов физических лиц с 700 тысяч до 1 миллиона рублей. «Фишка» состоит не в том, что инвесторы понесут в банки больше денег, а в том, что, согласно этому законопроекту банки, привлекающие вкладчиков очень высокими ставками, должны будут отчислять в страховой фонд АСВ на 200% больше чем сейчас. Дифференцированный подход, по мнению ЦБ, должен остановить некоторые банки с агрессивной стратегией привлечения клиентов на вклады завышенной ставкой, ведь основная масса этих средств инвестируется затем в высоко рисковые кредиты и даже в собственные нерыночные проекты банкиров.

Впрочем, на фоне прогнозов экономистов от Центробанка звучат совершенно противоположные мнения практиков, работающих в коммерческих банках. Некоторые из них утверждают, что наблюдаемые сегодня на рынке процессы, указывают скорее на стабилизацию депозитных ставок, возможно даже небольшом их повышении в предстоящем отпускном сезоне.

В ответ на озвученные зампредом ЦБ г-ом Симановским четыре предпосылки банкиры предлагают свой взгляд на те же макроэкономические процессы. Например, член совета директоров «Национального банка Траст» высказался так: «Доллар дорожает, рубль дешевеет, нефть падает в цене и я бы не сказал, что зарубежный капитал стал нам доступнее». С ним согласился его коллега из Промсвязьбанка: «Впереди сезон летних кредитов, а значит и депозитных продуктов. В таких условиях вряд ли ставки резко снизятся». Топ-менеджер «Ренессанс Капитал» считает, что «банки, способные выплачивать высокую депозитную ставку, смогут отчислять и повышенные взносы в АСВ, заложив маржу в еще более дорогие кредиты».

Что касается Сбербанка, то его доля на рынке вкладов в прошлом году сократилась примерно на 0,8% до уровня 45,8%. Такая тенденция, естественно, ему не нравится, поэтому вряд ли он намерен сейчас снижать доходность своих рублевых продуктов. А ведь именно политика первого банка страны является для многих его коллег ориентиром.

Текущая ситуация на рынке вкладов  

Например, вслед за Сбербанком в марте 2013 года наблюдалось некоторое снижение ставок по валютным вкладам в других учреждениях. В среднем падение зафиксировано от 0,5% до 1,5% годовых. Эти изменения, со слов банкиров, продиктованы рыночной конъюнктурой, регулированием избыточной валютной ликвидности в текущий период времени, некоторой неопределенностью на европейском рынке, но не тенденцией к падению доходности депозитов вообще. Банки сокращают свои кредитные портфели в долларах и евро, поэтому решили уменьшить долю и привлеченных средств в валюте. Пока Сбербанк заявляет, что не собирается снижать рублевые ставки.

Мониторинг мартовских ставок по вкладам в рублях показал, что, например, клиенты ВТБ24 и Альфа-Банка получили возможность разместить свои сбережения по новым тарифам, выше предыдущих на 0,6-1,6%. А вот в МДМ и Ренессанс Кредите наоборот — только что понизили привлекательность вкладов на 0,25-0,5%. При этом ставка рефинансирования ЦБ не менялась с середины сентября прошлого года. Кстати, тогда она выросла на 0,25%, а чуть позже тот же Сбербанк увеличил прибыль в своих депозитах на 0,3-0,8%.

Сравнивая максимальную среднюю доходность крупнейших коммерческих банков страны, которую публикует регулярно Банк России, отметим, что в конце прошлого года она достигала уровня 9,5% в рублях, а уже в первом квартале этого года выросла до 9,9%.

Слухи о предстоящем снижении ставки рефинансирования привели к поиску вкладчиками альтернативных инструментов сбережения. Если читатель уверен, что люди выбирают депозиты только по уровню доходности, то заметим, что по наблюдению банкиров есть достаточно большая категория сберегателей, которые предпочитают хранить немалые денежные средства не на вкладах, а в сейфовых ячейках. Клиенты при этом даже приплачивают комиссионные, т.е. несут расходы, а не получают прибыль от размещения своих капиталов в банке. Не говоря уже о тех владельцах свободных средств, которые вообще не доверяют финучреждениям, поэтому хранят купюры дома, «под матрасом», считая такой метод сохранения самым безопасным, хоть и самым не эффективным по прибыльности.

Советы экспертов для вкладчиков

Для тех, кто привык доверяться мнению профессионалов, не лишним будет прислушаться к советам экспертов, которые мы собрали для своих читателей.

Прежде всего, специалисты рекомендуют копить в той валюте, в которой предстоят расходы. Для покупок в евро и долларах лучше открыть валютный вклад. Но надо понимать, что конверсионные операции влекут за собой некоторые потери. Получая зарплату только в рублях и тратя их на внутреннем рынке, будет логично хранить деньги на рублевых счетах. Суммы более 300 тысяч рублей можно диверсифицировать по разным валютам, например, сберегая в рублях до 70-80% всех накоплений. Для соблюдения баланса риска и доходности имеет смысл копить часть денег в банковских учреждениях из ТОП-30, а часть в более прибыльных продуктах банков помельче. Можно разделить капитал по краткосрочным и долгосрочным договорам, ставка в которых может отличаться в два раза.

Еще один способ приумножить – вложения в ПИФы, комплексные продукты банков, облигации и депозитные сертификаты.

Когда и насколько изменятся ставки?

Во всяком случае, подстраивать свои финансовые планы под ожидаемые перемены не стоит. Если это и случится в ближайшее время, то разница между старой и новой ставкой будет невелика, в пределах 0,5%. Говорить о значительном скачке доходности можно лишь в условиях более разбалансированного рынка, как у наших соседей на Украине или в Белоруссии. Другой зампред Банка России г-н Улюкаев прогнозирует снижение ставки рефинансирования к концу года в целом не более чем на 0,5-0,75%.

Пока же председатель правления Сбербанка г-н Греф высказал мнение, что если ставка рефинансирования и упадет, то это произойдет еще до вступления нового главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной в конце июня. Его предсказание последовало вслед за недавним призывом Путина снизить процент по кредитам для корпоративного бизнеса. От г-жи Набиуллиной же ожидают в первую очередь послушного исполнения политики высшей государственной власти, в отличие от предыдущего руководства ЦБ, имеющего с Правительством РФ определенные разногласия в монетарной политике.

Снизится ли доходность банковских вкладов вслед за ставкой рефинансирования в этот раз — покажет время.

Оксана Лукьянец, специально для vkladvbanke.ru

23.04.2013